Что год грядущий нам готовит? Российский и мировой рынок стали: 21-28 декабря 2025 года
Почти подошёл к концу сложный 2025 год, который принёс много трудностей, развеял многие надежды, но все равно зажёг или, как минимум, не загасил свет в конце ряда темных туннелей. Идём дальше и пытаемся разглядеть в густом снегопаде, что нас может ожидать впереди.
Прежде всего, экономика. Потому что она определяет все остальное, и потому что мы уже, можно сказать, доходим до точки. Росстат показал сокращение промышленного производства в ноябре на 0,7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. В обрабатывающей промышленности спад составил 1,0%. Вполне возможно, в минус уйдёт и ВВП.
Согласно одной восточной пословице, если говорить «халва», от этого во рту слаще не станет. Точно так же, если постоянно твердить с различных трибун, что «рецессии нет», это не поможет предотвратить её наступление.
Судя по тому, что все участники российского рынка стальной продукции в последнее время отмечают крайне низкий видимый спрос на металл, экономика продолжает перестраиваться и недавно прошла очередной рубеж. Предыдущий был в начале 2025 г., когда пришло полное и окончательное понимание того, что власти готовы пожертвовать значительной частью реального сектора и дать Центробанку возможность убить спрос, лишь бы это помогло снизить инфляцию.
Сейчас инфляция снижена до менее 6%. Министерство экономического развития прогнозирует 5,6-5,7% по итогам 2025 г. Но снова есть чёткое понимание того, что в обозримом будущем ставка существенно не снизится, а спрос продолжит деградировать.
Поэтому траты денег сократились до минимума. Покупают сейчас только то, без чего совершенно нельзя обойтись. Рынок окончательно свалился в воронку, в которой спрос и предложение рушатся наперегонки, подрывая и подавляя друг друга. В оазисах, орошаемых господдержкой, рост продолжается и продолжится, но остальные будут от этого иметь, в основном, лишь моральное удовлетворение.
Это обусловлено не только жёсткой денежно-кредитной политикой, но и политикой жёсткой экономии, которую вынуждено проводить правительство. Для него более высокими приоритетами являются СВО и выполнение социальных обязательств, и никто не может его за это упрекнуть. Но все на свете имеет свою цену.
Несмотря на повышение ставки НДС и приуроченный к Новому году рост цен, существенный скачок инфляции в начале 2026 г. маловероятен. По той причине, что в январе-феврале 2025 г. средние значения недельных индексов потребительских цен, которые в значительной степени определяют уровень инфляции, составляли около 0,20%. Вряд ли в ближайшие два месяца будет больше.
Для бизнеса происходит рост затрат, однако не все могут его конвертировать в подъём цен. Так, металлоторговые компании считают, что в январе, а возможно, и в феврале не смогут увеличить стоимость стальной продукции на споте из-за крайне слабого спроса. Поэтому они с большим сомнением относятся к инициативе меткомбинатов о январском повышении заводских котировок на горячекатаный прокат на 1-2 тыс. руб. за т.
Прошедшая 24 декабря встреча президента, руководителей правительства и Центрального банка с представителями бизнеса, на которой, очевидно, шёл откровенный и нелицеприятный разговор, даёт небольшую надежду на то, что реальный сектор экономики все-таки не станут доводить до полного обвала.
Если инфляция по итогам января так и останется в пределах 5,5-6%, весьма вероятно более решительное понижение ставки на заседании ЦБ 13 февраля. Но все равно, этот процесс будет растянутым и болезненным как отрезание хвоста у любимой собачки по частям.
Главная проблема заключается в том, что в последнее время затраты у компаний подавляющего большинства отраслей росли быстрее цен. Поэтому на рынках образовалось большое «отложенное повышение». Любое оживление спроса вызовет ценовой скачок. Поэтому Центробанк, по-видимому, будет под различными предлогами удерживать экономику в коматозном состоянии, лишь бы не допустить роста.
Оптимальным выходом из этого положения может стать победное завершение СВО, которое сыграет роль прилива, поднимающего все лодки. Но на то, что это произойдёт в 2026 г., надеяться сложно. На той стороне фронта есть ещё деньги, есть люди и производственные мощности, а также виден свой свет в конце туннеля — промежуточные выборы в Конгресс США в ноябре 2026 г., которые могут существенно изменить расклады в американской политике. Безусловно, в нашем мире возможно все, но это был бы приятный сюрприз с не слишком высокой вероятностью.
Ещё большим сюрпризом стало бы и повышение нефтегазовых доходов государства. Наступление на российский нефтегазовый экспорт и экспорт вообще будет продолжаться, санкционные списки — расширяться. Правда, одновременно будут развиваться альтернативные платёжные, торговые и прочие системы, не зависимые от Запада, но этот процесс будет сложным, продолжительным и постепенным.
Поэтому экономика, скорее всего, проживёт 2026 г. на дне «ямы». Может быть, где-то во втором квартале удастся нащупать твёрдое дно, ниже которого она уже не провалится. Но проблема возобновления роста приобретёт очень острую актуальность.
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин перед встречей с президентом заявил, что к концу 2026 г. бизнес хотел бы видеть ключевую ставку в 12% при инфляции в 4-5% и курсе в 90-95 руб. за доллар. Причём, это только мечты, которые не известно, как воплотить в жизнь.
Однако данных условий недостаточно, чтобы снова запустить экономику. Согласно опросу, который провёл Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП), более двух третей российских компаний готовы инвестировать и брать кредиты лишь при ставке не выше 7%! И при инфляции, надо понимать, в 4%. Нет, какая-то активность начнётся и при 12%, но реальная (за вычетом инфляции) ставка в 8% — это все-таки запредельно много.
Прогноз вице-премьера Александра Новака о том, что рост ВВП в 2026 г. составит 1,3%, а в 2027 г. - 2,7%, это как раз о том. Даже сейчас в российской экономике есть растущие сектора, которые обеспечивают более-менее приемлемую «среднюю температуру по больнице». И 1,3% роста в 2026 г. будут означать продолжение спада в промышленности при дальнейшем сужении спроса, хотя, казалось бы, что дальше некуда.
В связи с этим главной задачей правительства в 2026 г. станет не допустить обвала целых отраслей. Важно, чтобы в экономике не произошёл ещё один фазовый переход, когда медленный спад превращается в резкое падение с массовыми банкротствами и увольнениями, а также остановками предприятий — некоторых навсегда. Пока такого сценария удавалось избежать.
Текущая политика Центробанка, под которую вынуждено подстраиваться правительство, противоречит стратегическому курсу государства на достижение технологического лидерства, создание экономики с высокотехнологичными рабочими местами и высокими зарплатами. Это противоречие придётся разрешать — тем или иным способом.
Если большинство металлотрейдеров вряд ли могут записать завершающийся год себе в актив, то для металлургической промышленности он сложился не так уж плохо. По оценке первого вице-премьера Дениса Мантурова, выплавка стали в 2025 г. снизится всего лишь на 5% по сравнению с предыдущим годом, до около 67 млн. т (или порядка 70 млн. т, если считать новые региона). Экспорт удалось увеличить на 20%, что позволило частично компенсировать падение внутреннего потребления на 15%.
В то же время, нынешние объёмы производства некоторых видов стальной продукции сейчас избыточные. Видимое потребление слишком мало, чтобы обеспечить минимально приемлемый уровень загрузки действующих мощностей. Далеко за «красной чертой» находятся сварные трубы. Нарушился баланс в секторах арматуры и фасонного проката.
Экономике для нормального развития нужен спрос. В 2026 г. его основным источником будет стройка. Возможно, увеличатся масштабы инфраструктурного строительства, но это будет сильно зависеть от финансовых ресурсов государства. Будет продолжаться рост в сфере логистики, но это относительно небольшая рыночная ниша.
В жилищном секторе, вроде бы, произошло некоторое оживление во второй половине 2025 г., но на уровне спроса на прокат это почему-то не отразилось. В Новом году застройщики уже не смогут безнаказанно затягивать реализацию своих проектов, но отмена моратория на штрафы за долгострои может обернуться палкой о двух концах. Впрочем, если Центральный банк будет не лениться в снижении ставки, а государство не станет полностью отказываться от льготной ипотеки, то возобновление роста в жилищном строительстве вполне реально.
В энергетике толчком в нужном направлении может стать начало строительства магистрального газопровода «Сила Сибири-2», хотя не факт, что это произойдёт уже в 2026 г. В машиностроении будет по-прежнему очень тяжело. Недавнее решение правительства о докапитализации Фонда развития промышленности (ФРП) всего лишь на 1,8 млрд. руб. при многократно больших потребностях лишний раз показывает, как сильно сейчас приходится экономить.
Повторить в 2026 г. достигнутый рост экспорта будет сложно. Мировой рынок стали в наступающем году будет корёжить и колбасить по-чёрному. Виной в этом политика Евросоюза и США по ограничению импорта стальной продукции.
Нет, упрекнуть их трудно — система работает. В конце 2025 г., цены на стальную продукцию на американском и европейском рынках были выше, чем годом ранее, хотя во всех прочих местах произошёл спад — в большей или меньшей степени. Однако оборот международного рынка стали из-за повышения стальных тарифов в США, урезания импортных квот и введения углеродных тарифов в Евросоюзе, а также принятия защитных мер в других странах может сократиться на 10-15 млн. т по сравнению с 2025 г.
Это, скорее всего, приведёт к продолжению процесса закрытия рынков, усилению конкуренции в относительно свободных регионах и дальнейшему ценовому спаду. Надежда тут только на то, что Китай в добровольном порядке выведет из эксплуатации избыточные производственные мощности и ограничит экспорт с помощью системы его лицензирования, что будет введена с 1 января. Но это опять-таки проходит по категории приятных, но не слишком вероятных сюрпризов.
Как известно, наступающий 2026 год — это год лошади. Но говорят, что от работы кони дохнут, они слабые. Поэтому впрягаться надо самим.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»