Лебеди против раков. Российский и мировой рынок стали: 7-14 декабря 2025 года
На прошедшей неделе в центре внимания снова оказалась макроэкономическая тематика. Тон обсуждению задали выступления президента и членов правительства на заседании по стратегическому развитию страны и на совещании по экономическим вопросам.
По существу тут возразить нечего. Быть богатым и здоровым всяко лучше, чем даже бедным и больным. Структурная перестройка российской экономики в пользу высокотехнологичных отраслей с повышенным уровнем рентабельности, использующих высококвалифицированный и высокооплачиваемый труд — вообще дело благое со всех точек зрения. А если зарабатывать ещё и на экспорте этой продукции — тем более.
Выполнение национальных проектов — прекрасно. Выделяемые средства осваиваются. Наверное, благодаря этому обеспечиваются положительные темпы роста ВВП в отечественной экономике. Однако почему-то на реальный сектор это оказывает несколько ограниченное воздействие.
В частности, прозвучавшие на заседании по стратегическому развитию цифры — объем реализации станкоинструментальной продукции с господдержкой в 4,2 млрд. руб. и промышленной робототехники в 240 млн. руб. - на фоне всей экономики страны как-то не смотрятся. Хотя обе отрасли в целом находятся у нас в числе растущих.
Тем не менее, президент и правительство указали ориентиры и поставили вполне привлекательные цели. Как их достичь, вопрос другой. Впрочем, по опыту прежних подобных программ, что-то сделано будет. Средства, по крайней мере, освоят. А с учётом имеющихся барьеров на пути вывоза капитала большая их часть так или иначе останется в экономике.
Что ещё важно. Во-первых, курс на обеление экономики. Как говорится, нельзя избежать двух вещей — смерти и налогов. А увеличение масштабов цифровизации финансовой сферы будет способствовать расширению и углублению контроля. Впрочем, можно будет утешить себя тем, что эти деньги будут тратиться на благие цели.
Во-вторых, в очередной раз заявлено, что российская экономика должна расти темпами, не ниже среднемировых. Это снова ставит вопрос о расстановке приоритетов в экономической политике. Или протягиваем ножки по одёжке, как советует Центробанк, с темпами не выше 1,5-2,5%, чтобы, не дай бог, не разбудить инфляцию, или ставим во главу угла рост — то самое приоритетное развитие высокотехнологичных отраслей.
В-третьих, разрешить это противоречие предлагается путём повышения производительности труда. Вообще, соответствующая программа, что реализуется в рамках одного из национальных проектов, дала отличные результаты, и этот опыт надо всячески поддерживать и масштабировать.
Правда, есть важный нюанс. Все это происходило, по большей части, на производстве. Есть положительные примеры в организации продаж. Но чтобы получить наибольший эффект, производительность труда надо повышать в корпоративном управлении. Вот, где действительно не то, что конь — стадо слонов не валялось!
Второй нюанс. Повышение производительности труда достигается, в частности, с помощью автоматизации и роботизации. Но для этого нужны средства. «Чтобы продать что-нибудь ненужное, надо сначала купить что-нибудь ненужное, а у нас денег нет», - этой мудрой сентенцией могут сейчас описать своё состояние многие компании.
Где взять деньги? Поиски клада не предлагать. Средства акционеров, нераспределенная прибыль, эмиссия ценных бумаг — можно, но не для всех. Основными источниками финансирования так или иначе будут государство и банковские кредиты.
Министр финансов Антон Силуанов в интервью журналу «Эксперт» поделился своим идеалом макроэкономической стабильности — мягкая денежно-кредитная политика с низкими ставками и жёсткий до скупости бюджет. Увы, но в нынешних условиях это недостижимо.
Мягкой денежно-кредитной политики не допустит Центробанк. Ведь если все начнут инвестировать, возникнет дефицит ресурсов, пойдут вверх цены, вырастет инфляция. А инфляция — это низзя! Мы же не Китай какой-то, который за счёт высокой насыщенности внутреннего рынка позволяет себе сочетать низкие процентные ставки и быстрый экономический рост с практически нулевой инфляцией!
И насчёт отсутствия бюджетной накачки экономики, чтобы все брали дешёвые длинные деньги в банках и не лезли в государственный кошелёк за субсидиями, — это тоже утопия. Прежде всего, дешёвые и длинные деньги в наших коммерческих банках почему-то не заводятся. Не вырастает там этот редкий цветок. Может быть, климат неподходящий. Поэтому и доставать такую полезную диковинку приходится в госструктурах.
К тому же, как неоднократно показывала практика, редкий бизнес у нас умеет в долгосрочное планирование. А есть немало проектов, в частности, в инфраструктурном строительстве или при создании с нуля тех самых высокотехнологичных производств, где длительные сроки окупаемости — в порядке вещей. Такие низкодоходные, но необходимые всей экономике вещи тоже должен брать на себя госбюджет — иначе для чего он ещё нужен?!
Тем более, что до дешёвых денег нам — как до Луны пешком. Уровень инфляции у нас продолжает снижаться. По состоянию на 8 декабря он составил всего 6,34% годовых, а до конца текущего года может даже опуститься до менее 6%. На этом фоне ключевая ставка в 16,5% выглядит, мягко говоря, диковато. От Центробанка ждут понижения, и более решительного, чем 0,5 п.п., на заседании, что состоится уже в конце этой недели — 19 декабря. Но даже её уменьшение до 15% (мечтать — так мечтать) не станут панацеей для исстрадавшейся экономики. Дешёвые деньги — это 2-3% реальной ставки (минус инфляция), а уж никак не 9-10%.
Как считают эксперты, мнение которых приводит «Коммерсант», российский рынок стали пройдёт крайнюю точку спада в первом квартале 2026 г., а дальше начнёт медленное восстановление. При условии, конечно, что ключевая ставка будет и дальше снижаться, а средства из государственного бюджета хотя бы немного будут расходоваться на нужды реального сектора экономики.
Результаты отрасли за текущий год будут безрадостными — видимое потребление стальной продукции на уровне около 38 млн. т и производство стали в пределах 69-70 млн. т, считая новые регионы. Но в будущем году можно надеяться на некоторый рост — главным образом, за счёт строительного сектора и, по большей части, во втором полугодии.
В том же «Коммерсанте» была опубликована и другая статья — с прогнозом экспортных котировок на российскую стальную продукцию от консалтинговой компании Kept. В соответствии с ним, стоимость отечественного горячекатаного проката будет оставаться примерно постоянной в течение 2026-2027 гг., а возможный рост в 2028-2029 гг. связывается больше с инфляцией, чем с некими фундаментальными факторами.
Прежде всего, такого фактора как инфляция на мировом рынке стали не существует. Текущие цены ниже, чем в 2010-2013-том и ниже, чем в 2017-2018 гг. Более того, с середины 2023 г. заметна отчётливая тенденция к понижению.
Причин для этого более, чем достаточно. Прежде всего, обороты международного рынка сужаются. США, Европейский Союз, Индия, другие страны проводят политику, направленную на сокращение импорта стали. Одни только европейские углеродные тарифы и урезанные импортные квоты могут убрать с мирового рынка не менее 12-14 млн. т в год в течение двух лет.
С другой стороны, страны, которые ранее были крупными импортерами стали, успешно замещают этот импорт с помощью строительства собственных мощностей, а затем и сами выходят на внешние рынки. Самые свежие примеры — Индонезия, Малайзия, Алжир. Оману приготовиться. Новые металлургические заводы вступают в строй намного быстрее, чем растёт спрос. Если он вообще растёт...
Наконец, постепенное снижение цен наблюдается в сырьевом секторе. Прежде всего, это относится к железной руде. Ее добыча увеличивается, а спрос — не очень. Как раз на прошлой неделе первая партия руды была отправлена в Китай с месторождения Simandou в Гвинее. Через несколько лет два тамошних ГОКа должны выйти на проектную мощность — 120 млн. т в год в совокупности. При том, что вся ёмкость мирового рынка ЖРС составляет немногим более 1,8 млрд. т, и он сейчас слегка избыточный.
Поэтому если ничего не изменится, цены на стальную продукцию на мировом рынке будут медленно, но неуклонно снижаться. В этом плане нынешняя обстановка напоминает унылый 2015 г., когда эксперты точно так же вычерчивали графики ценовых прогнозов в виде слабонаклонных прямых. Тогда ситуация резко изменилась весной 2016 г. под влиянием нового фактора. Китайские власти сняли ограничения на инвестиционное приобретение жилья, вызвав последний и самый крутой бум в национальной строительной отрасли.
Кризисная ситуация на мировом рынке стали повторилась в 2019 г., тогда цены были даже ниже, чем сейчас. Но откуда не возьмись, незаметно подкрался ковид, отправив все макроэкономические прогнозы на свалку истории. Поэтому есть отнюдь не нулевая вероятность, что рынок не станет влачить жалкое депрессивное состояние до конца 2027 г. и дальше. Что-то на нем, и во всей мировой экономике обязательно изменится.
Но вот куда приведут эти изменения, это уже другой вопрос.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»