Верблюдов нагружают соломинками. Российский и мировой рынок стали: 5-12 октября 2025 года
Изменения в такой большой, сложной и инерционной системе как экономика страны и, тем более, мира, обычно происходят медленно. Они, как правило, постепенно и почти незаметно накапливаются, а потом в один прекрасный (а чаще — ужасный) момент случается резкий качественный скачок.
Есть впечатление, что мы сейчас переживаем тот период, когда критическая масса ещё не накопилась, но уже близка к тому. Мелкие изменения вокруг нас происходят постоянно, а за ними уже вполне отчётливо видны новые тенденции, готовые проявиться.
В нашей экономике сейчас свет сошёлся клином на ключевой ставке. До очередного заседания правления Центробанка, посвящённого этой теме, которое пройдёт 24 октября, осталось менее двух недель.
Российская экономика в последние месяцы задыхается из-за острой недостаточности спроса, и дороговизна заёмных средств играет в этом немаловажную роль. Но кредитно-денежная политика у нас подчинена не интересам экономики, а цифровым показателям инфляции, которые каждую неделю публикует Росстат. И в этом плане обстановка в последнее время ухудшилась.
Еженедельный индекс потребительских цен, по которому, в основном, рассчитывается инфляция, подскочил вверх. Если с мая по середину сентября он практически не превышал отметку 0,08%, которая соответствует 4,16% годовых, то в последние три недели он словно взбесился. Сначала 0,08, потом 0,13, а по итогам первой недели октября — вообще 0,23% или почти 12% в годовом эквиваленте. Если так пойдут дела и дальше, то на заседании 24 октября впору будет обсуждать не снижение, а повышение ставки.
В то же время, причины этого усиления инфляции имеют немонетарный характер. Отчасти это сезонное повышение цен на фрукты и овощи (особенно отличились помидоры). Очевидно, значительное влияние на ценовую обстановку в целом оказывает подорожание бензина, которое по цепочке ведёт к увеличению затрат практически на все. Наконец, свой вклад наверняка внесло и будущее повышение налогов. НДС поднимется с 20 до 22% только с 1 января 2026 г., но цены все начали повышать заблаговременно.
И вот поэтому итоги заседания 24 октября станут важным индикатором. Или Центробанк, как заявляли его представители осенью 2024 г., вообще не принимает во внимание фактор затрат и по-прежнему считает, что удушение спроса высокой ставкой рано или поздно, так или иначе остановит рост цен и снизит инфляцию. Или он все-таки как-то учитывает текущее состояние экономики и продолжит ослаблять на неё давление.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на прошлой неделе сообщила, что пространство для снижения ключевой ставки остаётся. Это обнадёживает. Тем более, что даже её уменьшение от 21 до 17% в последние месяцы немного активизировало сектор жилищного строительства.
Так, в сентябре продолжилось восстановление объёмов ипотечного кредитования, а девелоперы вывели на рынок на 27% больше проектов многоквартирного жилья, чем в августе, и на 5% больше, чем в сентябре 2024 г. Правда, по итогам трех кварталов спад составил около 25%.
Согласно Указу президента, который пока что никто не отменял, обеспеченность жильём российского населения надо довести до 33 кв. м на человека к 2030 г. и до 38 кв. м — к 2036 г. Для этого надо ежегодно строить, в среднем, по 106 млн. кв. м жилья. Задание посильное — в 2023 г. сдали более 110 млн. кв. м. Загвоздка в платёжеспособном спросе. В Госдуме в очередной раз заговорили о социальной аренде и строительных сберегательных кассах. Однако, очевидно, пока что единственным методом повышения доступности жилья остаётся льготная ипотека.
Впрочем, все это требует немалых государственных расходов, а правительство включило режим жёсткой экономии. Согласно отчёту Минфина, по итогам сентября накопленный дефицит бюджета сократился более чем на 300 млрд. руб. по сравнению с концом августа — до 3,787 трлн. руб. Но при этом бюджетные расходы в сентябре составили 2,805 трлн. руб. против 3,49 трлн. руб. в среднем за первые восемь месяцев текущего года, а доходы возросли до 3,211 трлн. руб. против 2,966 трлн. руб. в месяц в среднем за январь-август. Корову надо чаще доить и меньше кормить, да...
Скорее всего, в последние месяцы текущего года реальный сектор российской экономики по-прежнему будет оставаться под двойным давлением высоких ставок и низкого спроса со стороны государства и бизнеса. Потребление металлопродукции в связи с этим так и будет ограниченным и даже меньше с учётом сезонного фактора.
Металлургические компании надеются на то, что падения цен на холоднокатаный прокат и оцинкованную сталь можно будет избежать благодаря хорошей обеспеченности заказами. Но горячекатаный прокат и сварные трубы находятся под угрозой нового понижения. Скорее всего, не сможет продолжить сентябрьский рост арматура.
Правда, у наших противников, по ту сторону фронта, дела идут не лучше. И если у нас сейчас идёт война на истощение, то западники имеют все шансы не выдержать первыми. Последняя неделя принесла новую порцию безрадостных статистических данных о состоянии европейской промышленности. Даже цены на стальную продукцию продолжали снижаться, хотя Еврокомиссия объявила, что с середины 2026 г. сократит квоты на импорт стальной продукции в ЕС почти в два раза и ещё больше затруднит жизнь внешним поставщикам.
По словам директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Кристалины Георгиевой, мир сейчас находится в состоянии исключительно высокого уровня неопределённости. Причём она только усиливается и будет делать это в дальнейшем.
Кристалина Георгиева назвала три основных источника этой неопределённости — изменения в геополитике, технологиях и демографии. В последней сфере процессы ведут к катастрофе из-за падения рождаемости и старения населения во всех технически развитых странах, но достаточно медленно. А вот остальные изменения происходят на наших глазах.
Технологии — это в первую очередь всемирная шумиха вокруг искусственного интеллекта. Пожалуй, это напоминает бум «доткомов» в конце 90-х, когда из каждого утюга неслось, как это круто, но получение реального финансового результата откладывалось на некое прекрасное будущее. За последние 10 лет стоимость акций 10 крупнейших американских компаний из сферы ИТ выросла в 12 раз и достигла в совокупности $24 трлн. Так что увеличение состояния Илона Маска до $500 млрд. не удивляет. Интересно, как сильно этот пузырь ещё раздуется, прежде чем лопнет?
По крайней мере, взлёт цен на золото, впервые превысивших $4000 за тройскую унцию (31,1 г), наводит на мысли о том, что кто-то выходит в кэш, перекладывая средства в более надёжные активы. Золото прибавило 9,6% за последний месяц, а по сравнению с началом октября 2024 г. подорожало более чем в полтора раза. Рубеж в $3000 за тройскую унцию был впервые пересечён в марте текущего года. Одновременно до рекордного уровня подскочило серебро, а платина находится на 12-летнем максимуме.
В геополитике и экономике помимо уже известных горячих точек в режиме ожидания находятся американские тарифы. Они работают. Так, в сентябре экспорт обуви из Вьетнама в США упал на 27% по сравнению с августом, мобильных телефонов и их частей — на 24,4%, текстиля — на 20%. Тарифы на уровне 20% (40% на реэкспортируемые товары — из Китая, в первую очередь) были введены 2 июля. Как говорится, большой привет Nike, Adidas и Puma, у которых Вьетнам был крупнейшим поставщиком. В то же время, рост ВВП Вьетнама в третьем квартале составил 8,2%, так что на его экономику в целом американские тарифы не слишком повлияли.
На первом месте тут отношения между США и Китаем. На прошлой неделе Китай ужесточил контроль над экспортом редкоземов, а американские власти, в свою очередь, усиливают поддержку не зависимых от Китая проектов по добыче стратегических металлов — тех же редкоземов, меди, лития, кобальта. Однако у Китая позиция более выгодная. Он уже их добывает и производит, так что в случае какой-то заварушки успеет раньше.
Более того, новые китайские правила обращены к компаниям, которые используют китайские редкоземы или оборудование для их получения. Они должны получать в Министерстве торговли КНР разрешения на экспорт своей продукции. А это - возможность объявить в любой момент практически полную торговую блокаду для американского военпрома. Не зря Дональд Трамп сразу же встал на дыбы и пообещал Китаю +100 п.п. к таможенным пошлинам. Очередное обострение торговой войны стало весьма вероятным.
В Китае тем временем завершилось празднование 76-й годовщины основания КНР. Пока что рынок стальной продукции на это практически не отреагировал. Сильного оживления видимого спроса и повышения цен пока не произошло. Может, что-то даст эта неделя, но далеко не факт. Китайцы морально готовятся к тому, что внешнюю торговлю им будут зажимать, а производство стали в последние месяцы текущего года, возможно, придётся уменьшить.
Но китайские товары — они как вода, затекают в любую щёлочку и там остаются. Причём ставить на пути их плотину и законопачивать щели зачастую невозможно из политических соображений. Однако российские компании, как минимум, в некоторых сферах нашли возможность противостоять китайской конкуренции, которая имеет, в первую очередь, ценовой характер.
Примеры можно было увидеть на сварочной выставке Weldex, которая состоялась в Москве на прошлой неделе. На ней были представлены ряд российских производителей сварочного оборудования. Они работают на рынке уже по 15-30 лет, у них есть конструкторские бюро и заводы. Они имеют высокий уровень локализации — до 90-95%, по словам их представителей.
Да, себестоимость у российской техники, собранной преимущественно из российских комплектующих, может быть вдвое выше, чем у китайских аналогов. Но цена — это только один фактор. После близкого знакомства с китайскими конкурентами отечественные производители сделали ставку на свои главные преимущества — сервис и возможность индивидуализированных решений.
Большинство китайских компаний не сильны в постпродажном обслуживании, говорили на различных стендах выставки. Могут быть большие задержки с пусконаладкой, ремонтом, поставками запчастей. Как говорится, тот, кто покупает дёшево, потом платит дважды. Конечно, Китай большой, компаний там много, в том числе, и весьма квалифицированных. Но «качественный Китай» находится примерно в одном ценовом сегменте с российскими производителями.
Даже импортёры стараются не ограничиваться продажами. Они осуществляют полноценную техническую поддержку, проводят обучение, оказывают другие сервисные услуги. Некоторые поставщики идут ещё дальше. Они сами становятся производителями. Да, этот процесс не быстрый и не простой, особенно, по нынешним временам. Но медленные изменения постепенно приводят к серьёзным результатам.
Интересно, что покажет в этом плане выставка «Металл-Экспо», которая состоится в Санкт-Петербурге через месяц — 11-14 ноября? На таком мероприятии каждый будет стремиться и на других посмотреть, и себя показать.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»